Directiva Europeană AIFMD 2
Directiva europeană AIFMD 2 – Alternative Investment Directive 2 permite fondurilor de investiții alternative să ofere împrumuturi companiilor, dar aceste împrumuturi vor fi acordate de administrator în numele fondului, nu direct de acesta. Este important de menționat că împrumuturile vor fi disponibile doar pentru persoane juridice, excluzând consumatorii.
Reguli de Diversificare și Condiții
Fondurile de investiții alternative de tip închis sunt cele care vor putea acorda împrumuturi. Acestea sunt fonduri în care investitorii nu pot ieși, iar administratorii trebuie să asigure lichiditatea fondului pentru a face față cererilor de răscumpărare. Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) va emite, până în 16 octombrie 2026, reglementări secundare pentru a detalia cine și cum poate acorda aceste împrumuturi.
Posibilitatea Acordării Împrumuturilor
Acordarea de împrumuturi nu va fi obligatorie pentru fondurile de investiții; administratorii pot alege să nu participe la acest program. Această nouă posibilitate reprezintă o schimbare semnificativă în peisajul financiar.
Dobânzi și Randamente
Horia Gustă, președintele Asociației Administratorilor de Fonduri din România (AAF), estimează că dobânzile pentru aceste împrumuturi vor fi mai mari decât cele aplicate de bănci, deoarece administratorii de fonduri trebuie să ofere randamente investitorilor. Aceasta înseamnă că, pentru a atrage capital, dobânzile vor trebui să fie competitive, dar mai mari decât cele bancare.
Legislația Națională
Legea 243/2025, care modifică Ordonanța de Urgență a Guvernului 32/2012 și Legea 74/2015, a fost publicată pe 30 decembrie 2025. Aceasta reglementează activitatea administratorilor de fonduri de investiții alternative și intră în vigoare pe 16 aprilie 2026.
Concluzie
Noua directivă europeană și reglementările naționale oferă fondurilor de investiții alternative oportunitatea de a diversifica sursele de venit prin acordarea de împrumuturi, ceea ce poate transforma semnificativ piața financiară din România.
