Companiile energetice și randamentele de pe piața de capital
Rentabilitatea medie anualizată a plasamentelor în cele mai importante acțiuni listate pe Bursa de Valori București (BVB) în urma ofertelor publice inițiale (IPO) este de aproximativ 16%, dintre care o treime provine din dividendele distribuite investitorilor de la listare, conform lui Mihai Căruntu, vicepreședinte al Asociației Analiștilor Financiar-Bancari din România (AAFBR).
Contextul pieței și randamentele așteptate
Majoritatea companiilor care s-au listat la BVB nu au traversat o piață de scădere accentuată, ceea ce contribuie la randamentele atractive. De exemplu, OMV Petrom a avut un randament mediu anualizat de circa 10% în cei peste 21 de ani de la privatizare, ceea ce sugerează că un randament anual de 10-15% este realist pentru următorii 10-20 de ani, chiar și în fața unei piețe în scădere.
Importanța prețului IPO
Prețul la care se realizează un IPO reprezintă un reper important pentru evaluarea pe termen lung a companiilor. Tranzacția de IPO este esențială pentru investitori, oferindu-le un punct de referință pentru performanța acțiunii. Dinamicile financiare ale companiei, precum și evoluțiile sectorului și piețelor internaționale pot influența prețul acțiunilor în raport cu prețul de IPO.
Performanța investițiilor
Exercițiul de calcul a implicat selectarea companiilor cu oferte publice derulate pe BVB care au trecut de cinci ani de la închiderea ofertei. Printre acestea se numără Transelectrica, Transgaz, Romgaz, Electrica și Nuclearelectrica, precum și OMV Petrom. Performanța investiției se împarte în două componente: variația prețului acțiunii și dividendele generate. MedLife este un exemplu de companie cu o creștere medie anualizată a prețului de peste 30% de la IPO.
Impactul dividendelor asupra randamentului
Dividendele au jucat un rol semnificativ în randamentele obținute, contribuind între 20% și 45% din randamentul total mediu anualizat pentru majoritatea emitenților, cu excepția Digi și MedLife. OMV Petrom și Sphera au avut contribuții de peste 40% din randamentul total datorită dividendelor. Este important de menționat că analiza nu a inclus impactul reinvestirii dividendelor, care poate influența semnificativ randamentele pe termen lung.
Randamentele pe termen lung
Prin combinarea câștigurilor de capital și a dividendelor, randamentele totale pentru investitori variază, cu un randament mediu anualizat de aproximativ 16% pentru companiile analizate. Acest reper este considerat un standard de performanță pentru acțiunile cu risc scăzut de la BVB. Randamentele țintite pentru companiile mai mici și cu risc mai mare sunt de așteptat să fie mai mari, justificând astfel un premium față de acest 16% mediu.
Concluzie
Randamentele medii anualizate între 10% și 15% pentru un coș de acțiuni principale de la BVB sunt considerabile și oferă o perspectivă optimistă pentru investitori, în ciuda eventualelor fluctuații pe termen lung ale pieței.
