Prognoza inflației BNR pentru 2026
Rata anuală a inflației va continua să descrească lent în primele trei luni ale anului 2026, conform prognozelor Băncii Naționale a României (BNR). Aceasta este relativ în linie cu prognoza pe termen mediu din noiembrie 2025, care preconizează o scădere modestă a inflației în prima jumătate a anului 2026, pe o traiectorie fluctuantă. BNR a publicat minuta ședinței de politică monetară din 19 ianuarie 2026, în care s-a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%.
Contextul economic și perspectivele de creștere
Membrii Consiliului de administrație al BNR au observat o stagnare a activității economice în trimestrele IV 2025 și I 2026, influențată de măsurile fiscal-bugetare implementate și de nivelul ridicat al inflației. În trimestrul I 2026, descreșterea inflației va fi generată în principal de factori pe partea ofertei, cum ar fi evoluția cotațiilor unor mărfuri, inclusiv agroalimentare, și efectele de bază. Aceste influențe se vor suprapune cu efectele tranzitorii ale expirării schemei de plafonare a prețului la energia electrică și majorarea cotelor de TVA și accizelor.
Riscuri și incertitudini
Factorii pe partea ofertei rămân o sursă de riscuri în sens ascendent pe termen scurt, având în vedere posibilele efecte indirecte ale scumpirii energiei electrice și incertitudinile legate de prețurile alimentelor și gazelor naturale. Presiunile dezinflaționiste din partea factorilor fundamentali sunt așteptate să se intensifice în viitor, în contextul corecției bugetare din 2025 și al măsurilor fiscal-bugetare suplimentare implementate.
Perspectivele activității economice
În ceea ce privește activitatea economică, se preconizează o creștere a dinamicii anuale a PIB-ului în trimestrul IV 2025, susținută de formarea brută de capital fix. Exportul net ar putea contribui pozitiv, având în vedere variația anuală a exporturilor de bunuri și servicii. Deficitul comercial a continuat să se contracteze în termeni anuali, iar cel de cont curent s-a reamplificat ușor față de anul precedent.
Concluzie
În ansamblul său, contextul economic actual justifică menținerea neschimbată a ratei dobânzii de politică monetară, în scopul asigurării stabilității prețurilor pe termen mediu și sprijinirii unei creșteri economice sustenabile. Monitorizarea atentă a evoluțiilor interne și externe va fi esențială pentru adaptarea politicilor economice.
