Reducerea costurilor împrumuturilor de stat
Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României (BNR) a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, a ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și a ratei dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50% pe an. De asemenea, BNR a menținut nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.
Evoluția inflației
Rata anuală a inflației s-a redus ușor în ultimele trei luni ale anului 2025, ajungând la 9,69% în decembrie, de la 9,88% în septembrie, datorită scăderilor semnificative în segmentele combustibili și LFO, contrabalansate de creșterea ratei anuale a inflației de bază.
Planurile de împrumut ale României
România intenționează să împrumute 10 miliarde de euro în acest an, cu nevoile de împrumut estimate la aproape 11 miliarde de euro. Aproape jumătate din emisiunea brută va fi realizată prin două tranzacții de obligațiuni sindicalizate, iar până la 0,5 miliarde de euro prin obligațiuni de retail. De asemenea, se vor redeschide emisiunile de titluri de stat scadente în 2032, 2033 și 2040, vizând 700 de milioane de lei în titluri cu scadență sub 10 ani și 500 de milioane de lei în titlurile cu scadența cea mai lungă.
Ultima emisiune de titluri de stat
Ultima emisiune de titluri de stat, din 19 ianuarie 2026, a generat un împrumut de 700 de milioane de lei de la bănci, cu un randament mediu de 6,70% pe an și o maturitate reziduală de 73 de luni.
Scăderea dobânzilor la titluri de stat
Dobânzile la titlurile de stat au scăzut cu valori cuprinse între 50 și 100 de puncte de bază comparativ cu anul precedent. De exemplu, în decembrie 2024, dobânzile erau de 7,43%, iar acum au ajuns la 6,75%. Scăderea cea mai notabilă s-a observat la titlurile de stat pe termen mediu.
Creșterea datoriei externe
Datoria externă totală a României a crescut cu 22,078 miliarde de euro între ianuarie și octombrie 2025, ajungând la 225,588 miliarde de euro. Datoria pe termen lung reprezintă 78,7% din total, iar datoria pe termen scurt a înregistrat o creștere de 1,7% față de anul precedent. În aceeași perioadă, contul curent al balanței de plăți a avut un deficit de 24,636 miliarde de euro, mai mare decât în aceeași perioadă a anului 2024.
Concluzie
Reducerea semnificativă a costurilor împrumuturilor de stat reflectă o îmbunătățire a condițiilor financiare, însă creșterea datoriei externe și a deficitului contului curent indică provocări economice care necesită atenție continuă.
