Parcursul metalelor în 2026
În 2026, metalele au înregistrat o volatilitate semnificativă, având un început de an puternic, urmat de corecții și stabilizări selective. Aluminiul s-a evidențiat ca lider în segmentul industrial, în timp ce cuprul a intrat într-o fază de consolidare, iar nichelul a avut o evoluție mai echilibrată.
Cuprul: De la impuls puternic la consolidare
Cuprul a început anul cu un avans de +10,7% la finalul lui ianuarie, susținut de deficitul de ofertă și estimările optimiste ale analiștilor. Ulterior, avansul s-a temperat, iar prețul cuprului s-a stabilizat cu peste 2,5% față de începutul anului, dar sub performanța indicelui Bloomberg Industrial Metals, care a crescut cu 8,2%.
Aluminiul: Liderul metalelor industriale
Aluminiul a avut o evoluție ascendentă, susținut de așteptările de relaxare monetară și de cererea din China. Prețurile au atins maxime de aproape 3.225 dolari/tonă în ianuarie, accelerându-se ulterior din cauza tensiunilor geopolitice, atingând noi maxime multianuale între 3.500 și 3.665 dolari/tonă. Actualmente, aluminiul se tranzacționează cu peste 23% față de începutul anului, depășind cuprul (+2,5%) și nichelul (+6,1%).
Nichelul: Performanță solidă, dar sub lideri
Nichelul a avut o evoluție oscilantă, începutul anului fiind marcat de creșteri datorate așteptărilor privind reducerea producției în Indonezia. După temperarea avansului, prețurile s-au stabilizat, iar nichelul a rămas cu 6,1% peste nivelul de la începutul anului.
Evoluția ETF-urilor pe metale industriale
ETF-urile pe metale au înregistrat creșteri semnificative, cu VanEck Rare Earth & Strategic Metals UCITS ETF (VVMX) având o creștere de 29,9% anual și VanEck Green Metals ETF (GMET) cu +19,9%. Aceste evoluții reflectă raliul metalelor industriale și al acțiunilor miniere.
Metalurgia prețioasă: Aur, argint și platina
Aurul a rămas un activ de refugiu, având o volatilitate ridicată, dar menținându-se la niveluri istorice, cu un raliu de +25% la finalul lunii ianuarie. În martie, a avut o corecție, dar a revenit în aprilie la aproximativ +9-10% YTD. Argintul a început anul cu o creștere explozivă de +43,3%, urmată de corecții, ajungând la +3,3% YTD. Platina a avut o evoluție similară, atingând maxime de +40,2% YTD, dar intrând apoi într-o corecție, revenind la +1,3% YTD.
Evoluția ETF-urilor pe metale prețioase
ETF-urile pe aur au avut o performanță solidă, cu iShares Gold Producers UCITS ETF (IS0E) având +15,3% YTD. ETF-urile bazate pe aur fizic, precum SPDR Gold Shares (GLD), au avut creșteri mai moderate, de 9,8%.
Prognoze pentru metale
Perspectiva pentru metalele industriale rămâne pozitivă, susținută de cererea din electrificare și infrastructură, dar cu riscuri geopolitice. Deutsche Bank estimează prețuri medii pentru cupru de 12.125 dolari/tonă și aluminiu de 2.925 dolari/tonă. În cazul metalelor prețioase, Goldman Sachs estimează un preț de 5.400 dolari/uncie pentru aur până la finalul anului, iar pentru argint, JPMorgan preconizează un preț mediu de 81 dolari/uncie.
Concluzie
Volatilitatea și divergențele pe piața metalelor reflectă complexitatea condițiilor economice și geopolitice actuale, având un impact semnificativ asupra strategiilor de investiție și a prețurilor pe termen lung.
