Decizia BNR pe 7 aprilie
Consiliul BNR va lua mâine, 7 aprilie, o decizie crucială privind politica monetară. În contextul actual, se preconizează că dobânzile vor rămâne constante, deși există speculații referitoare la o posibilă creștere în viitor.
Perspectiva ratei dobânzii în Europa Centrală și de Est
Recent, s-a observat o schimbare a perspectivei privind rata dobânzii în regiune, către stabilitate. Presiunile inflaționiste determină băncile centrale să fie mai prudente, iar în acest moment nu există discuții substanțiale despre înăsprirea politicii monetare.
Prognoza inflației și politica monetară a BNR
În ședința de politică monetară din 7 aprilie, se așteaptă ca comunicatul BNR să menționeze o revizuire ascendentă a prognozei inflației, dar să ofere puține orientări suplimentare pentru politica monetară viitoare. Conform Erste, majorările ratei dobânzii sunt puțin probabile, deși o gestionare mai strictă a lichidităților ar putea apărea din presiuni de depreciere a cursului de schimb. Rata efectivă este în prezent de 5,50%.
Rata inflației pe termen lung
Se estimează că rata anuală a inflației va ajunge la 5,1% la sfârșitul anului 2026, o revizuire în creștere față de 4,6%. Această ajustare ia în considerare impactul creșterii prețului petrolului. O creștere de 10% a prețurilor combustibililor ar adăuga aproximativ 0,4 puncte procentuale la inflația globală. Inflația ar putea surprinde în sens pozitiv anul acesta, iar revenirea la banda țintă a BNR în 2027 este amenințată.
Măsuri guvernamentale și impactul asupra inflației
Guvernul a introdus măsuri pentru a atenua șocul prețurilor la combustibili, dar prețurile au crescut cu aproximativ 11% în martie față de februarie. Plafonul prețurilor la gazele naturale pentru gospodării a fost prelungit până în 2027, iar plafonul majorărilor de prețuri pentru produsele alimentare de bază a fost amânat cu trei luni. Aceste măsuri ar trebui să limiteze presiunea imediată asupra IPC, iar se așteaptă o încetinire a inflației în lunile de vară.
Perspective economice și riscuri
Creșterea PIB-ului este mult sub potențial, iar riscurile de recesiune sunt semnificative, ceea ce ar putea susține reducerile de rate în 2026. Încrederea consumatorilor este la niveluri scăzute, iar condițiile de pe piața muncii sunt în scădere. Impulsul fiscal negativ și consolidarea fiscală sunt condiționate de stabilitatea politică, care pare fragilă.
Concluzie
Decizia BNR din 7 aprilie va avea un impact semnificativ asupra politicii monetare și a inflației viitoare, în contextul incertitudinilor economice și politice actuale.
